Hookswork

美联储在年初释放的信号，到现在都开始应验了，比如说什么叫做加速Taper（逐渐变窄）、加息还有缩表。这些词，这个逐渐变窄、加息等等我们都可以理解对不对？基本都是在市场的正常的预期范围之内，但是真正影响着投资者恐慌的就是预期之外缩表的言论，这意味美联储将会抛售美元资产，并且大幅度的回收流动性，那么想必有很多朋友对于缩表这个概念非常陌生，它随之而来的影响我们更是摸不着头脑，那么接下来我们就分别从缩表的概念、本质的意义、缩表的作用、这次缩表的规模和我们普通老百姓、普通投资者需要做出的应对措施来进行一个分析，告诉你如何捂紧口袋，让您的资产不贬值。

一、什么叫做缩表？
加息的作用是让美元更贵，美元的汇率更高，而缩表的作用就是让美元更少，流通的美元的总货币的价值更少，让缩紧货币的政策作用会放大，我们知道通货紧缩的反义词是什么？通货膨胀，所以为了去抑制通货膨胀，为了去缓解物价飞涨，所以需要通过缩表的方式，来去调整货币的流通性。

缩表我们就来举这样一个例子，有一个银行，Hookswork在银行存了一块金条，银行开具了一张500块钱的凭证，也就是说银行里面多了一个金条，500块钱的价值资产，成为了银行资产。那么Hookswork所持有的这500块钱，其实就相当于给银行的这么样一个抵押券，银行就对Hookswork开始负债，但是过了一段时间之后，Hookswork想把同样的货币拿出来来兑换他以前放进来的金条，那么银行收回这500块钱，再把这500元纸币销毁，那么这个过程就是银行资产负债表缩小了叫做缩表。如果我们把它对应到国家，把这个银行想成美联储，那么央行每印刷或者发行一批纸钞都相当于央行或者美联储多了一笔负债，美联储的负债就是印出来的美元，所以缩表在经济学中的具体表现就是从经济体中抽走货币，让货币减少，相应的让货币的价值增加，所以美联储缩表最终产生结果是相当于美元变相的升值，美国缩小国家的负债表也是在减轻国家的负债。

二、缩表的规模、时间节奏上的影响
经济学家的判断是在时间线上缩表是从今年6月份正式开始，会在2024年的1月结束，在缩表的节奏和速度上每三个月内逐月递减，每个月最终减持的美债相当于600亿美元左右，相当于把市场上流通的货币降低了，把流动性很大这样的一个部分和冗余的部分像挤海绵的水一样把它挤出来，当然挤出来的是高昂的物价，比如说是油价飞涨、车价还有等等其他物价飞涨中的水分。

三、对于普通人有何影响？
主要影响是有两个方面，第一个方面缩表会让美联储采取一定的措施比如说对于美债和MBS进行比较大量的购买，那么这样就会导致长期利率的上行，第二个方面缩表它就是本身销毁了一定的货币，它会对货币市场的一级市场、二级市场货币流通量利率影响。对于我们普通人来说就在两个方面，第一个方面是利率对我们房地产的购买和持有的成本会有影响，第二个影响就是公司的融资难度，因为市场流通性的问题会影响很多科技公司、能源公司等等的扩张速度，所以会对我们所持有的股票和基金的表现有所影响。

在经济动荡的时候，有多少资产配置在房地产当中，有多少现金占自己资产的总值配置在股票当中，有很多人会发现，自己在股票中的投资远比自己可以承受的压力要大的很多，那么这个时候需要做的事情就是把自己资产的结构进行进一步的优化，因为在一个以5-7年为长度的市场周期当中市场是有涨有跌，第一种投资类型比如说房地投资、保险、退休基金、国债、美债这些比较稳定的固定收入，再包括像股市基金，这些每一个资产的类别它在经济周期的不同的形式风险应对能力都是不一样的，所以大家可以反观一下自己当下的资产配置，是否有足够的现金以后有机会可以抄底或者是在市场的低点别人恐惧你贪婪的时候去购进一些比较好的低于市场价值的资产。

利弗莫尔买入法

1，先买入20%

2，假设买错了，下跌10%立即止损，损失金额为总仓位的2%。

3，假设买对了，上涨10%立即加仓20%，再上涨10%立即再加20%……最后一次直接加40%。将胜利成果扩大。然后只要没有跌破10%就持有，一旦跌10%立即将仓位全部卖出。

在“1907年，他正确判断出股市大崩盘，一天之内赚进300万美金，金融家摩根为了救市，派特使拜托他不要再做空，他答应了;1921年，在经济衰退和股市低迷阶段，他进场做多;1929年，他又准确的在大崩盘之前做空，赚进1亿美金，达到巅峰。”

他就是投机之王杰西·利弗莫尔，华尔街里程碑式的传奇人物。

在很多时候，利弗摩尔是持币观望，直到合适地行情出现。他的很多成功就在于他能够持币观望，耐心等待，直到“恰当的行情出现在他的面前”。当行情出现，有很多对他有利的机会出现时，在这个时候，也只有在这个时候，他才像眼镜蛇一样，“噌”地一声窜出去。“我后来的交易理论的一个关键是：只在关键点上进行交易。只要我有耐心，在关键点上进行交易，我就总能赚到钱。我还认为，一只股票的行情的最大部分往往发生在这一次行情的最后两个星期或更长一段时间。我再强调一遍，投机者必须有耐心，要蓄势待发，要等待。定义是：进行交易的最恰当的心理时刻。利弗摩尔从来不在最低的价格时买进，也从不在最高的价格时卖出.他要在恰当的时候买进，在恰当的时候卖出。“但要记住，在使用关键点预测行情的时候，如果这只股票在越过关键点之后，没有像它应该表现，那就是一个需要立即引起注意的重要的危险信号。只要我失去耐心，没有等到关键点的出现，而是像轻而易举地赚到钱，我就肯定赔钱。另外需要注意的是：在一次行情快结束的时候，成交量大幅度增加往往是一次真正的分配，因为股票从强手转给了弱手，从专业操盘手转到了普通股民。一般股民认为成交量大幅增加是正常调整之后——不是向最高价格调整就是向最低价格调整——而出现的活跃和健康市场的一个信号，但是这种看法是没有依据的。

股票作手必须对抗内心中很多代价高昂的敌人。赚大钱要靠“等待”，而不是靠想。一定要等到所有因素都对你有利的时机。预测市场之所以如此困难，就是因为人的本性，驾驭和征服人的本性是最困难的任务。仔细地选择时机是非常重要的……操之过急，是要付出代价的。我的损失完全是由于缺乏耐心造成的，没有耐心地等待恰当的时机来支持事先已经形成的看法和计划。不懂得15年后，有些事情让我能够等待长长的两星期，看着我十分看好的股票上涨30点，才觉得买进很安全. 这要有耐心，等着恰当的关键点出现，等着恰当的交易时机。耐心、耐心、耐心——这就是他把握时机，获得成功的诀窍。他常常说：“赚钱的不是想法，而是静等”。一个人需要做的只是观察市场正在告诉他什么，并对此做出反应。答案就在市场本身，挑战来自对呈现出来的事实做出正确的解释。

利弗莫尔交易法的现代化变式： ABC法则。

一、低位ABC法则

通过低位ABC法则来把握个股趋势的拐点，再结合其他的技术指标可以判断个股由下跌趋势转向上涨趋势。

如下图，在下跌趋势结束后股价开始向上运行，形成低点A，当上涨一段时间后开始回调形成高点B，如果回调的深度低于A点，则低位ABC无效，可能会继续下跌或整理。

如果回调的低点高于A开始向上运行形成次低点C，如果有效突破B点，则低位ABC成立，多方占优。最终判断上升趋势形成。低位ABC要符合三条原则：一是突破下跌趋势线;二是C点必须高于A点;三是股价必须突破B点。

量能也要配合：

1、a量逐步放大(A-B)：成交量萎缩到地量水平股价开始反弹形成股价低点A，由A点到B点对应a量。

2、b量逐步缩小(B-C)：随着股价B点到C点成交量开始缩小，对应着缩小的b量。

3、c量逐步放大(大于a量)：随着股价由C点向上突破B点，其成交量又开始慢慢放大，而且要大于a量，完成有效突破。

二、高位ABC法则

高位ABC结构形成于上升趋势结束后，先是高点C无力克服高点A，A是最高点，C是次高点，之后市场向下跌破了低点B，从而形成了下跌趋势。这是符合道氏理论的高点逐步降低的原则，当跌破B点时，则下跌趋势成立。判断下跌趋势的形成。

高位ABC要符合三个条件：

1、跌破上升趋势线

2、C点必须低于A点

3、股价必须跌破B点

通过上图福建高速案例可以看出，先是高点C无力克服高点A，A是最高点，C是次高点，之后市场向下跌破了低点B，从而形成了下跌趋势，并且一路阴跌。